作者：方升

編輯：王成

3月14日，上交所上市審核委員會2025年第6次審議會議召開，海陽科技股份有限公司（下稱“海陽科技”）通過審議；交易所的最新動態(tài)顯示，海陽科技已于4月2日注冊生效。

海陽科技系國內(nèi)從事尼龍6系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的主要企業(yè)之一，其于2023年6月申報上交所主板IPO。此次IPO，海陽科技擬發(fā)行不超過4,531.29萬股，發(fā)行后總股本不超過18,125.13萬股，保薦機構(gòu)為東興證券，審計機構(gòu)為中匯會所。

毛利率下滑，募投項目主體股權(quán)被出質(zhì)

海陽科技主要產(chǎn)品為尼龍6切片、尼龍6絲線、簾子布，其中尼龍6切片是尼龍工業(yè)中鏈接化工原料和下游應(yīng)用的中間體；簾子布主要應(yīng)用于車輛輪胎。

2021年至2024年1-6月（下稱“報告期”），海陽科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入394,653.65萬元、406,715.70萬元、411,275.47萬元、274,220.84萬元，同期凈利潤分別為28,248.94萬元、16,652.79萬元、14,004.65萬元、8,124.72萬元。

2022年、2023年，海陽科技連續(xù)出現(xiàn)了增收不增利，系受到行業(yè)競爭加劇、上游原材料價格上漲、下游需求放緩以及外部環(huán)境不斷變化等因素的影響。

招股書顯示，海陽科技的主營業(yè)務(wù)毛利率在報告期內(nèi)連續(xù)下滑，從15.05%降至7.83%；同比上市公司的主營業(yè)務(wù)毛利率平均值在2021年至2022年從18.95%下降到了14.84%，但2023年、2024年1-6月較為穩(wěn)定，維持在14%的水平。海陽科技與同行的主營業(yè)務(wù)毛利率差距不斷加大。

此次IPO，海陽科技擬募集資金61,230.20萬元，其中，29,230.20萬元投入到年產(chǎn)10萬噸改性高分子新材料項目（下稱“10萬噸項目”）（一期），17,000.00萬元投入到年產(chǎn)4.5萬噸高模低縮滌綸簾子布智能化技改項目，15,000.00萬元用于補充流動資金。

招股書顯示，10萬噸項目的實施主體為控股子公司江蘇海陽錦綸新材料有限公司（下稱“海陽錦綸”）。

截止招股書簽署日，海陽科技持有海陽錦綸84%股權(quán)，對應(yīng)注冊資本21,000.00萬元，少數(shù)股東泰州市新濱江開發(fā)有限責(zé)任公司（下稱“新濱江開發(fā)”）持有海陽錦綸16%股權(quán)，對應(yīng)注冊資本4,000.00萬元。海陽科技屆時將以有效評估報告的估值為依據(jù)進行增資的方式提供10萬噸項目（一期）中海陽錦綸所需要的資金，新濱江開發(fā)不同步增資或提供借款。

企查查顯示，2020年5月，新濱江開發(fā)將持有的項目實施主體海陽錦綸的4,000.00萬元出資額全部出質(zhì)予中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，目前為有效狀態(tài)。

（截圖來自企查查）

內(nèi)控問題多，一高管被出具警示函

根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的相關(guān)規(guī)定，海陽科技的中間產(chǎn)品錦綸簾線，以及主要產(chǎn)品的重要下游應(yīng)用領(lǐng)域斜交胎均屬于限制類項目。其中，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對下游領(lǐng)域的新增產(chǎn)能進行限制，未來市場發(fā)展和海陽科技的經(jīng)營業(yè)績都將受到一定影響。

海陽科技所屬行業(yè)為C26化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，生產(chǎn)過程中的環(huán)保合規(guī)需要注意。

據(jù)企信網(wǎng)，海陽科技的控股子公司海陽錦綸在涉及大氣污染防治、排污許可證的行政檢查、排污許可制度執(zhí)行情況等幾項監(jiān)管檢查中，被發(fā)現(xiàn)問題并責(zé)令改正。

（截圖來自企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)-海陽錦綸主頁）

（截圖來自企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)-海陽錦綸主頁）

報告期內(nèi)，海陽科技還存在勞務(wù)派遣與勞務(wù)外包的情況。其中，報告期各期的勞務(wù)派遣用工人數(shù)分別為92人、51人、108人、75人；勞務(wù)派遣費用分別為615.37萬、542.68萬元、955.07萬元、407.38萬元。

2021年和2022年期間，海陽科技的全資子公司江蘇同欣化纖有限公司存在勞務(wù)派遣用工人數(shù)占其總用工量的比例超過10%的情形。

值得關(guān)注的是，報告期內(nèi)，還曾發(fā)生勞務(wù)公司致海陽科技員工死亡的機械傷害事故。

2024年3月4日，海陽科技的立體庫運維承包單位騰沖凱鑫建筑勞務(wù)有限公司（下稱“凱鑫公司”）進行維修作業(yè)時，致使海陽科技的1名員工受傷，傷者送往醫(yī)院后經(jīng)搶救無效死亡。根據(jù)事故調(diào)查組作出的調(diào)查報告，凱鑫公司存在多項安全管理不到位的情況，對事故的發(fā)生負有責(zé)任。

另外，報告期內(nèi)，海陽科技還有一高管被監(jiān)管部門出具警示函。

2020年初，福建晉江贏石創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“贏石投資”）入股成為海陽科技第五大股東，持股比例為8.88%。截至2024年6月30日，鄭征系贏石投資之有限合伙人，認繳出資額500.00萬元，持股比例5.00%。截至上會稿，鄭征通過贏石投資間接持有海陽科技發(fā)行前的股份數(shù)量為49.93萬股。

招股書顯示，鄭征于2020年1月至今任海陽科技監(jiān)事，其此前的工作履歷為銀行、基金管理公司、股權(quán)投資管理公司等企業(yè)單位職工。其中，鄭征于2017年10月至今任西藏禹澤投資管理有限公司（下稱“西藏禹澤”）執(zhí)行董事、總經(jīng)理。

據(jù)企查查，曾有一違法事實涉及鄭征：經(jīng)查，西藏禹澤在從事私募基金業(yè)務(wù)中，存在私募基金產(chǎn)品募集完成后未在中基協(xié)辦理基金備案手續(xù)的情形。2023年12月27日，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管局對其采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入資本市場誠信檔案。

（截圖來自企查查）

海陽科技現(xiàn)已注冊生效，將很快登陸資本市場，我們繼續(xù)關(guān)注其上市進程。